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從當前情況來看，安防行業已經成功地走出了業績的低谷期。?？低暫痛笕A股份兩大公司在行業內的業績增速已經由負轉正，這表明行業的經濟狀況正在逐步改善。更重要的是，這兩家公司的創新業務都實現了顯著的增加，這為行業的未來發展注入了強大的動力。綜合這些因素，我們可以得出結論，安防行業的至暗時刻已經過去，現在正處于一個積極的發展階段。

安防行業產業鏈情況

安防是隨著現代社會安全需求應運而生的產業，是社會公共安全體系的重要組成部分，只要社會還有犯罪和不安定因素存在，安防行業就會存在并發展。安防屬于電子行業的范疇，是對現代計算機技術、集成電路應用技術、網絡控制與傳輸技術和軟件技術的綜合利用。我國安防行業主要由以下五類企業組成：一是以生產和供應安防產品為主的產品供應商；二是以設計、安裝、服務為主的工程商；三是以經銷、代理為主的銷售商；四是以運營服務為主的運營商；五是負責締結軟硬件產品、運營服務于一體的系統集成商。其中，安防產品供應商生產和供應的安防產品又大致可以分為視頻監控、門禁和防盜報警三大類。整個產業中涉及視頻監控領域的產品供應、工程建設和運營服務占據了行業總值的一半，因此可以說視頻監控領域是安防行業的晴雨表和風向標。

上游算法環節主要包括圖像處理、編碼壓縮和內容識別三大方面。圖像處理環節主要是對視頻監控前端的圖像傳感器所采集到的原始圖像信號進行后期處理，使圖像得以復原和增強。除了基礎的普通降噪、白平衡校正、CFA插值、色彩還原等技術外，新的功能如3D降噪、寬動態處理、透霧處理、低照度處理、圖像拼接等不斷涌現。圖像處理技術的創新一方面帶來了視頻監控圖像質量的持續提升，另一方面補足了CMOS相對于CCD在圖像質量上的劣勢，直接推動了CMOS對CCD的大范圍替代，有效降低了安防監控前端設備的成本。

中游主要為安防軟硬件產品提供商，占據安防行業最重要的地位。其中以?？低?、大華股份、宇視、科達、東方網力等一直以產品和解決方案為核心的安防廠商，依托著技術、資源和規模優勢占據場景應用端口。雖然中游的 技術壁壘低于上游，但受益于國內的剛性需求，使得國內安防產品提供商取 得了較高的利潤，也獲得了長足發展。根據2018年A&S排名，國內的海康威視目前已經在全球十大安防品牌中排名第一，大華股份排名第三。隨著中游企業規模的不斷擴大，大部分龍頭廠商逐步涉足下游的系統集成、工程建設、渠道銷售和運營服務，形成具有全產業鏈和尾部產業鏈優勢的安防廠商。

下游主要為具有地方資源且技術壁壘較低的安防工程建設商、系統集成商、渠道銷售商、和運營服務商。由于視頻監控系統需要進行線路架設、設備配套、安裝調試、后續專業運維等專業集成性工作，需要通過系統集成商來統 一完成上述工作，因此，終端用戶通常通過集成商統一向設備制造商采購設備、或在少數設備標段獨立招標的項目中直接向制造商采購設備。隨著行業 集中度的不斷加強，中游擁有技術、資源、規模優勢的安防廠商不斷搶占下 游市場。目前，安防產業鏈中下游正趨于融合趨勢。

安防行業走出低谷

2022年受宏觀經濟的不利影響，安防行業承受較大壓力，大華股份2022年實現營業收入305.65億元，同比下降6.91%，凈利潤23.24億元，同比下降31.20%。?？低暼陮崿F營業收入831.66億元，同比增長2.14%；凈利潤128.37億元，同比下降23.59%，這也是?？低暯陙順I績的首次下滑。

2023年起，?？低暫痛笕A股份業績開始轉好。大華股份2023年一季度、二季度、三季度分別實現營業收入60.16億元、86.18億元、76.45億元，同比增速分別為2.87%、4.6%、7.91%；凈利潤分別為4.95億元、14.81億元、6.14億元，同比增速分別為39.31%、27.18%、254.46%；2023年前三季度，大華股份實現營業收入222.78億元，同比增長5.23%，凈利潤25.9億元，同比增長52.98%。海康威視2023年一季度、二季度、三季度分別實現營業收入162.01億元、213.7億元、237.04億元，同比增速分別為-1.94%、3.06%、5.52%；凈利潤分別為18.11億元、35.27億元、35.13億元，同比增速分別為-20.7%、1.48%、14.03%；2023年前三季度，海康威視實現營業收入612.75億元，同比增長2.6%，凈利潤88.51億元，同比增長0.12%。

原因主要是疫情影響逐步減弱。傳統To G業務方面，大華股份2023年上半年的To G業務營收同比增長2.54%，海康威視的PBG業務營收同比下降10.06%，三季度雖然繼續負增長，但由于政府財政緊張的情況大為緩解，該業務將重回增長軌道。

根據中信證券對智慧交通網、中國政府采購網相關政府端安防項目的統計數據（金額為千萬級別），2023年1-3月，安防行業國內政府端招標及中標金額均同比下降12%，安防政府端需求承壓。4月開始有回暖跡象，2023年4月，國內政府端招標及中標金額分別同比變化-25%、+8%，5月同比變化+22%、-6%，6月同比變化-19%、+1%，7月同比變化+66%、-7%， 8月同比變化+9%、-18%，9月同比變化+60%、+18%，10月分別同比變化+28%、+56%。也就是說，2023年9月開始，安防行業國內政府端招標及中標金額同比均實現了正增長。

2023年1-10月，安防市場招標及中標金額分別同比增長5%、6%；分季度來看，2023年一季度招標、中標金額分別同比變化-12%、-11%，主要受宏觀經濟影響，政府端安防需求較為低迷；二季度招標、中標金額分別同比變化-8%、+6%；三季度招標、中標金額分別同比變化+19%、+1%，其中招標端同比增速改善明顯。

中信證券表示，過去兩年由于整體行業承壓，部分玩家退出安防市場或降低安防領域投入，龍頭廠商趁勢整合市場份額，在行業上行周期有望進一步受益，盈利能力有望回升，人力成本壓力明顯降低。

To B業務方面，大華股份2023年上半年該業務營收同比增長9.01%，?？低?/font>2023年上半年EBG業務營收同比增長2.42%、SMBG業務營收同比下降8.5%，根據投資者關系活動記錄表，三季度SMBG業務已經實現單季度營收轉正。